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- 第一财经
- 2025年10期
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期刊目录
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- 我们的情绪，到底值多少钱？
- 假如10年后我们回顾2025年的消费市场，记忆是不是还会被那个拥有9颗牙齿、尖耳朵的搪胶毛绒玩具占 据？ LABUBU，10岁，森林精灵形象，泡泡玛特旗下潮玩IP，在这一年突然风靡全球。它的一切都成了被解读的对象—长相、价格、出现的时间地点、人们为之疯狂的原因，相关讨论覆盖了经济学、社会学、心理学、文化批判等各个角度，成了本年度消费世界最大的谜题。 凡此种种带着事后诸葛嫌疑的解读中，最容易达成
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- 承认巴勒斯坦国
- 命运多舛的巴勒斯坦迎来了一次意义非凡的大会。 9月5日，联合国大会宣布于9月22日恢复举行和平解决巴勒斯坦问题和落实“两国方案”高级别国际会议。而在会议召开前，西方多个国家已先后表示将在此次大会上宣布承认巴勒斯坦国。英国首相基尔·斯塔默在8月1日表示，除非以色列满足特定条件，包括同意在加沙停火以及推动实现“两国方案”，否则英国将于9月承认巴勒斯坦国。 进入9月，各国陆续履行“承诺”。9月2
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- 全球首个商业碳封存项目启动
- 碳捕捉和碳封存被视作减轻温室效应的“终极大法”。这项技术诞生于1970年代，核心在于通过捕获并安全存储二氧化碳代替直接排放。2008年澳大利亚出现了全球首个碳封存设施，但截至目前这项技术的应用还不够广泛。不过，商业机构已经看到了它的前景。 8月26日，挪威国营油气公司Equinor、壳牌公司及法国道达尔能源共同宣布启动北极光（Northern Lights）项目，建设全球第一个允许第三方接入
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- 数字世界
- # W.I.N #50 W.I.N，WORLD IN NUMBERS的缩写。每期，我们都会通过一个数字，了解世界一角。 靴子落地，美联储降息 9月17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，为近3年来最低水平。这是美联储2025年第一次降息，距离上次降息9个月。 美国总统历来甚少干预美联储的决策。但此前数月，美
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- 人物
- 乔治·阿玛尼 9月4日，意大利服装设计师、奢侈品品牌阿玛尼的创始人乔治·阿玛尼在其米兰的家中逝世，终年91岁。 乔治·阿玛尼1934年7月11日出生于意大利皮亚琴察的一个平民家庭，早年从医，后辗转进入设计行业。1975年，乔治·阿玛尼和密友塞尔吉奥·加莱奥蒂共同创立了阿玛尼品牌。 乔治·阿玛尼主张“男装柔化，女装刚化”，以“优雅在于被记住，而非被注意”为信条，他设计的时装展现出现代主义、
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- 声音
- 纳斯达克CEO阿德娜·弗里德曼：股票将进入全天候交易新时代 作为全球股市的风向标，纳斯达克已经准备好迈入新时代了。9月8日，纳斯达克宣布开启全天候交易。随后，CEO阿德娜·弗里德曼在播客节目All-in中更详细地阐述了她所规划的股票新时代，包括了代币化交易、代币化IPO、全天候交易等。 “我们是现代市场的设计师。我们向17个市场提供我们的技术，并将其出售给全球其他135个市场。 “今天早
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- 开卷
- 《时代》 2025年9月29日 政治暴力的阴影：查理·柯克之死与美国的撕裂 9月10日，犹他谷大学校园的一声枪响，击碎了美国政治的表面平静。保守派青年领袖查理·柯克在演讲时遭枪击身亡，这场光天化日下的政治刺杀，再次暴露了美国社会深层的撕裂与暴力倾向。 柯克堪称保守派青年运动的旗手。他擅长将青年不满转化为政治能量，被支持者誉为“校园言论自由的守护者”，也被批评者称为“煽动仇恨的挑衅者”
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- 英国面临缺水考验
- 缺水，越来越成为英国的大问题。这或许和传统印象中的英国有些相悖。毕竟英国是一个四面环海的岛国，境内全年多阴雨天气，平均年降水量可达1200毫米。 但显然，英国的干旱越来越频繁了。8月12日，“国家干旱小组”宣布英国面临全国性水资源短缺，并称之为“国家重大事件”。9月1日，英国气象局发布统计称，今年夏天，英格兰14个地区中有5个地区经历了50年来最严重的干旱。其实在不远的2022年，英国就遭遇过严
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- 被中文翻译拖累的《丝之歌》
- 最近，一只“大黄蜂”让中文玩家社区炸开了锅—它不是现实里的昆虫，而是澳大利亚独立团队樱桃工作室新作《空洞骑士：丝之歌》的主角。作为大受好评的《空洞骑士》的续作，这只黄蜂带着它的翅膀和大剑，跃入一个既可爱又致命的地下世界：满是陷阱、怪物和解谜挑战。 然而，游戏的热度不仅来自玩法本身，更因其简体中文的翻译质量引发了大讨论。许多玩家抱怨，译者为了追求“雅”，牺牲了“信”与“达”。这种风格不仅与前作
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- 优衣库的下一步，“服装的全民”2.0
- 柳井正在2025优衣库LifeWear Day现场作主题演讲。 8月21日，优衣库官宣奥斯卡影后凯特·布兰切特出任其全球品牌大使。25天之后，在纽约现代艺术博物馆（MoMA）举办的优衣库LifeWear Day现场，这位新任品牌大使身着售价约599元的优衣库C系列新款西装亮相，与另一位全球品牌大使罗杰·费德勒一同接受全球媒体关于更多合作细节的追问。 在主导促成此次代言合作的迅销集团全球资深
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- 霸王茶姬：标准化和大单品的胜利
- 2025年5月，在纳斯达克上市仅一个月后，霸王茶姬就在好莱坞明星云集的比弗利山庄旁边开设了其首家北美门店，将业务首次拓展到了西半球，4个月后，它又开出了北美第二家门店。这家4年前门店数还不到500家的新式茶饮“小品牌”，如今已在全球开出了逾7000家门店，其中在海外就有200多家，而且走的还是看起来并不容易扩张的“高端”路线。 然而，很多人并不为霸王茶姬的“高端”买单，认为它只是在“模仿
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- 低空经济，新的人才风口？
- 中国的大学正在竞相“布局”低空经济产业。 根据教育部8月14日发布的《2025年度普通高等学校本科专业申报材料公示》，教育部2025年度拟批准新增的869个专业点中，“低空技术与工程”专业占比最高—有120所高校获批开设，远超排名第二、拟新增55个专业点的“网络空间安全”。 “低空技术与工程”专业今年4月才被教育部正式批准创设。北京航空航天大学、北京理工大学、北京邮电大学、南京航空航天大学
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- 被中国富豪和造车新势力选中的迈巴赫
- 迈巴赫在中国市场乃至全球消费者心中，是一个独特的汽车品牌。某种程度上，它定义了豪华车的一种标准形象：极致的尺寸、性能和豪华感。以至于近年来，当中国本土汽车品牌奋力冲击高端市场时，总会在设计、配置或定位上“致敬”或对标迈巴赫。 这种图腾般的品牌地位，在任何消费品类中都是稀有品。另一方面，迈巴赫却是一个非典型的豪华品牌，它的历史虽长，但并不连贯，在两段高光时刻之间，曾有过漫长的沉寂期。而我们知道，大
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- ChatGPT二次增长，OpenAI做对了什么？
- 我对AI应用的使用习惯再次发生了变化——我更懒了。 几个月前，我还在新皮层专栏中写道：“基于过往的使用经验，我已经习惯将不同任务分别交给我认为最适合的AI产品，例如常识问答交给DeepSeek、文档处理交给Claude、知识库给ima、深度研究让Grok来做，除此以外那些没有明确需求的任务就一股脑全交给ChatGPT。”但现在，ChatGPT几乎成为我唯一的选择。 这并不是说ChatGPT已经
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- 卡夫亨氏当前的挑战
- 2025年9月2日，纽约一家商店里的亨氏番茄酱。卡夫亨氏公司计划拆分为两家独立的公司，一家出售亨氏番茄酱和其他标志性调味品，另一家销售增长缓慢的食品杂货产品。 在合并成为全球食品巨头10年后，卡夫亨氏（Kraft Heinz）于9月初宣布将拆分为两家独立公司。 其中，增长放缓的食品杂货业务（包含Oscar Mayer、Kraft Singles、Lunchables等知名品牌）将被剥离出来
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- “小犒赏”消费文化在Z世代中兴起
- 娜奥米·巴拉莱斯（Naomi Barrales）最不愿遇上的就是列车晚点30分钟。她要花两小时车程才能回到新泽西州中部的家中。为打发时间，她决定犒劳自己两块纯素曲奇饼生日蛋糕。 这成了她的一种仪式。每当25岁的巴拉莱斯——某时尚品牌的市场专员——在工作中收获喜悦，比如得到上司表扬或完美完成演示，她就会用同样的饼干犒赏自己。后来，她又在甜点清单里添加了1.5美元的Poppi汽水，这是一种主打健康风
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- 2025金字招牌公司人品牌偏好度大调查
- 过去12个月，你的薪酬变化是？ 你在作以下哪些商品的购物决策时，有多年不变的首选品牌？ 过去一年中，你是否参加过以下优惠购物活动？ 你在作以下哪些商品的购物决策时，过去一年有了新的首选品牌？ 过去一年你对品牌选择的态度有什么新转变？ 过去一年你对产品价格的态度有什么新转变？ 过去12个月，你觉得自己的消费欲总体上发生了什么变化？
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- 2025，情绪点金
- 生意难做、增长艰难，这是今年许多行业发出的感慨。国家统计局数据显示，2025年上半年，全国居民衣着类的消费支出同比增长2.1%，低于2024年上半年的8.1%；餐饮业的增速从2023年的21.4%降至4.3%，星级酒店摆摊求生现象频出。翻开咨询机构的报告，“信心不足”和“消费降级”这些词反复出现。 但身处其中的我们都知道，2025年的消费主旋律并不能完全用“遇冷”概括。泡泡玛特的LABUBU搪胶
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- 年度解读
- 饮食 标题 碳酸饮料：强者恒强 可口可乐连续5年排行榜首，再次证明其牢不可破的品牌心智。元气森林在2023年的金字招牌评选中排名末位，经历线下渠道建设、产品创新等方面的策略调整后，在2025年超越百事可乐，重新回到第二名。内蒙古汽水品牌大窑连续两年稳定在第五名。巴黎水排名连续第二年垫底。法国参议院于今年5月公布了有关巴黎水产品丑闻的调查报告，该产品不符合“天然矿泉水”标准，也因污染物存
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- 未来消费对谈
- 编者按 今天，我们的消费世界已经高度发达。明天，它又将呈现怎样的光景？本期我们选取了餐饮、茶饮、饮料、服装、奢侈品、商场、商超、潮玩、演出等九个最受瞩目的消费领域，请相关行业的长期观察者逐一开展对谈。在这场关于消费的未来对谈中，我们想从这些观察者口中一探未来我们能吃到什么玩到什么，人们的衣食住行和吃喝玩乐里会有哪些新的体验出现。当然，更进一步的，我们会谈到今天一些行业的热潮背后有何隐忧，一些行业
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- 餐饮的现在：外卖大战也许会改变品牌与购物中心合作的模式
- 餐饮业的价格战尚未显露停歇迹象，4月末开启的外卖大战让这个行业的竞争更加激烈。后者对餐饮业态将产生哪些深远影响？专业服务机构久谦咨询长期研究餐饮业的浪潮变化，在与久谦咨询消费零售负责合伙人张毓婷的对话中，你得看到情绪价值的兴起如何助力餐饮业态迭代，以及外卖大战下，不同类型餐饮品牌的差异化应对策略。 Yi YiMagazine Zh张毓婷 Yi 根据久谦的观察，今年消费者的餐饮消费习惯和消费结
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- 餐饮的未来：技术创新正成为驱动行业效率革新、体验优化的关键动力
- 当下，餐饮行业的表现分化明显，川湘菜、云贵菜结合小酒馆的创新业态增长迅速，凭借传统菜系与新形式的融合吸引着追求新鲜感的消费者，不过其商业模式的长期生命力仍待时间来检验。同时，消费者对性价比的重视程度不断提升，技术与工艺进步正推动餐饮行业变革。近几年来，天图资本重点关注餐饮领域投资，其投资经理郭明达表示，从中国家庭结构的演变趋势来看，家庭小型化、生活节奏加快等因素将持续推动外出就餐比例的提升。另外，
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- 现制茶饮：未来的比拼发生在强供应链、健康理念与情绪共鸣
- 价格战是现制茶饮行业2024年的主旋律，这一现象也反映出行业从野蛮生长转向存量竞争的阶段性特征。2025年，外卖平台的补贴大战进一步将现制茶饮价格下探至超低价区间。不过，用价格换流量并非长久之计。随着新茶饮的概念不再新鲜，现制茶饮开始从增量市场转入存量市场。未来，现制茶饮品牌能否在供应链、健康理念和品牌心智构建方面与同行拉开差距，将成为致胜关键。在下一阶段品牌该如何发力？《第一财经》杂志请沙利文大
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- 包装饮料：即饮茶、功能型饮料增长显著，存量市场微创新成为新看点
- 过去3年，饮料行业经历了显著洗牌。例如即饮茶的销售额于2023年反超碳酸饮料，成为饮料第一大品类，而2025年功能型饮料的增速又首次超越即饮茶。在细分赛道中，中式养生水同比增速达182%。 今天，包装饮料已不能再单纯依赖核心单品提振销量，而需围绕消费者体验做创新。在这一变化下，未来我们喝到的饮料还会如何变化？在与尼尔森IQ中国饮料行业零售研究负责人李志毅的对谈中他提到，今后包装饮料行业的增长将不
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- 生鲜零售：差异化发展是唯一的路
- 生鲜零售平台终于开始盈利，昔日占据霸主地位的传统零售大卖场模式却陷入困境。怎样把握快速变化的市场环境？北京百联咨询长期观察生鲜零售行业的变化，其创始人庄帅发现了平台加码硬折扣零售背后的逻辑，以及传统零售商场试水“胖东来模式”背后的问题。 Yi YiMagazine Zh 庄帅 Yi 很多生鲜零售平台在陆续关闭自提业务的同时加码硬折扣零售，如何看待这两件事？ Zh 生鲜零售平台前期是模式探索
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- 零售商业地产：免税与折扣业态将重塑中国零售版图
- 近年来，零售商业地产始终为客流和盈利所困。在标准化大盒子逐渐让人审美疲劳的背景下，差异化和特色化，正成为业主和品牌方必须考虑的方向。为此，《第一财经》杂志采访了仲量联行中国区零售研究负责人朱建辉，探讨中国零售商业地产的未来可能性。 Yi YiMagazine Zh 朱建辉 Yi 疫情之后，社区商业似乎比核心商圈商业人气更旺，怎么理解这种现象？ Zh 整体来看，消费结构仍处于调整中。服饰、鞋
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- 服装：超级单品必须扎根场景，而不是品类
- 服装行业正在经历激烈变化，一方面是同质化加剧、消费者对品牌的忠诚度下降，另一方面，户外和功能性消费却在快速崛起。如何在审美分化和场景细分的市场中，仍然捕捉消费者的心智？国际趋势预测机构WGSN长期追踪全球时尚与生活方式的演变，在与中国区趋势总监门淑萍的对话中，我们不仅看到了甜美运动、精致运动等新风口的兴起，也听到了她对“超级单品”逻辑的拆解，以及对中国服装品牌如何重塑价值叙事的观 察。 Yi Y
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- 奢侈品：高净值客户是奢侈品增长的稳健基石
- 近年来，全球奢侈品市场经历了明显的波动。“轻客”—年均支出较低的入门级消费者—的购买力下降，使得整体市场增速放缓。与此同时，高净值客户仍保持稳定消费，成为品牌业绩的基石。如今，奢侈品品牌面临新的战略抉择：如何在保证核心客户忠诚度的同时，吸引新一代消费者，兼顾情感共鸣与商业增长。对奢侈品市场的现状、消费者的行为变化以及未来趋势，波士顿咨询公司（BCG）董事总经理、全球资深合伙人、时尚与奢侈品业务亚太
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- 潮玩：潮玩消费的快乐转瞬即逝，复购转化是关键挑战
- 过去几年，潮玩作为一个新兴的消费领域持续升温，成为年轻一代表达自我与缓解压力的重要方式。它不仅仅是一类商品，更是一种带有文化与心理意义的消费选择。但潮玩消费的快乐是短暂的，行业也不可避免地面临审美疲劳和同质化竞争。如何将微小而短暂的愉悦延长，是潮玩行业必须回答的问题。英敏特分析师和《第一财经》杂志分享了潮玩行业的变化，以及中国潮玩品牌在海外市场面临的挑战与机遇。 Yi YiMagazine L
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- 演出：市场已从井喷式狂欢走向理性繁荣
- 经历了前两年的井喷式复苏之后，演出市场逐渐进入一个更具韧性、可持续发展的“理性繁荣”阶段。大型演唱会依旧火爆，但演出行业的多样化和分层趋势愈发明显，消费者也开始从盲目追逐偶像到为高品质的沉浸式体验买单。太合音乐集团创办了音乐节IP“麦田音乐节”，并成功举办过张学友、薛之谦、许嵩、Justin Bieber、Westlife等国内外著名音乐人的大型演唱会，其副总裁张春晓为《第一财经》杂志梳理了演出市
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- 老铺黄金：狂飙之后
- 用“古法工艺”把黄金做出差异化的老铺黄金，曾多次制造出“排队5到7小时才能入店购买”的高热度。 9月13日，老铺黄金在素有北京乃至全国高端消费风向标之称的北京SKP开出了第三家独立门店。此前，北京SKP店已经为老铺黄金贡献了极高业绩增长——2025年上半年，老铺黄金北京SKP店的销售额同比增长近220%，帮助拉高公司整体业绩至约20%的正增长；其2025年中期业绩显示，上半年，老铺黄金北京SKP
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- 运动新品牌，中产的“新衣”
- 传奇运动员罗杰·费德勒参与投资的昂跑如今是中国“中产消费者”的新宠。 “始祖鸟和可隆是东北男人最好的医美。” 今年年初，一位名为“超级怂蛋”的视频博主在抖音走红。上面这句话就来自他被转发最多的视频之一，他还在视频中称可隆已经成了“东北男人的标配”。 始祖鸟创办于温哥华，可隆创办于韩国，它们最初的定位都是专业户外品牌。但在母公司被中国同行收购或投资后，正以一种远离品牌最初定位的方式在中国流行。
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- 马尼拉12小时
- @油画插图：张力奋 2024年9月，复旦大学教授张力奋结束了他此生最漫长的一次旅行，也是世界邮轮环球行之最。全程274晚，他踏足七大洲和南北极，途经65国的150多个港口城市，以完成一个写作计划，记录疫情结束后的全球景象。新年伊始，本刊邀请他开设专栏“一个人的地球”，跟随他游历动荡世界，目击地缘政治之变，品味大自然与各国民生，以文字、以摄影、以绘画留存私人记忆，偕你同行。 马尼拉12小时 2
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- 在牛市中该买什么基金？
- 也许是因为工作原因不能直接持有股票，我对基金这块的事比以前更感兴趣了。 公司人投资者应该持有什么样的基金呢？现在似乎有了更清晰的答案。 经过几次牛熊交替，我对主动型股票基金的价值越来越感到怀疑。即使从很多机构的统计数字来看，主动型基金的长期平均收益率要好于被动型基金。 为什么收益更好的主动型基金反而有更多的问题？这种统计中很可能存在两个bug。第一个，老生常谈的，他们没有把基金经理和基金公司
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- 当AI有了记忆
- 9月15日，OpenAI发表了一篇题为《人们如何使用ChatGPT》的论文，详细分析了ChatGPT的使用情况。这份长达64页的“产品分析报告”中有许多值得关注的数据，如今年6月有超过70%的ChatGPT对话与工作无关，而一年前这一比例为50%左右。报告通过分析指出，这种变化并非源于用户构成的改变，而是已有用户的行为变迁。 一些数据则可以进一步验证我们之前的理解。在所有对话中，“查找信息”和“
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- Alexa“换脑”升级后，有多智能呢？
- 在过去的几年里，我一直期待着Alexa所使用的人工智能技术的蜕变。 十多年来，我一直是亚马逊（Amazon）家居设备和智能音箱所搭载的语音助手Alexa的忠实用户。我家里的各个角落总共放置了5台支持Alexa的智能音箱，虽然我只用它们完成播放音乐、设置计时器、获取天气预报等基本操作——但它们确实能胜任这些任务。 然而，2023年，ChatGPT推出了一个人工智能语音模式，能够以流畅对话的方式回
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- 经典形象如何“重返大银幕”？
- 01©上影元 02©上影元 03©上影元 04©上影元 05©上影元01-05《浪浪山小妖怪》于2025年8月上映，不到两周就拿下了超过8亿元票房。上海美术电影制片厂的那些经典IP，比如孙悟空、葫芦兄弟、黑猫警长、九色鹿……也将再次进入我们的日常生活。 童年的伙伴们回来了。孙悟空、葫芦兄弟、九色鹿……它们再次闯入人们的日常生活，出现在咖啡或茶饮的包装上、手机游戏的限时活动里、商场中庭或景
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- 在“她”人的信念里播下种子
- 从位于佛山汾江西路的维也纳酒店大楼门口抬头向上看，会注意到一扇格外醒目的窗户——它比其他窗户都要大，上面贴着一棵由纸条组成的“树”。 这扇窗后面是教育公益机构“有灵且美”的办公室，它驻扎在酒店二楼一个不起眼的角落里，需要穿过两道门才能抵达。 欧阳晨曦在2013年创办了“有灵且美”，关注并支持乡村的青春期女孩的身心成长。之所以取这个名字，是因为她相信女孩们都是有灵且美、本自具足的。不同于助学
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- 2025年的粉丝经济又进化了
- 2025年，粉丝经济又进化了。 8月初，时代少年团在上海开演唱会。因为人流管理导致的回不了家、叫不到车、点不到外卖，让周边居民抱怨得厉害。 但“混乱=商机”这条铁律，在2025年还是非常适用。 没买到门票的粉丝，打起了周边“唱区房”的主意。他们主动敲门，询问居民能不能把阳台租给自己两小时，报价在80元左右。如果居民拒绝，粉丝还会提供30元/条的价格，购买演唱会的片段，尤其是自家偶像的pa
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- 在海陆丰，重温如何告别
- 2024年12月，广州贤鲁岛，策展人杨青和梁建华做了一个叫“爬金山”的双人展。在一个刚收拾好的小院子里，图像、声音，和空间里的枝枝蔓蔓、瓶瓶罐罐、五金软管等日常之物缠绕交织在一起，重现艺术家丘和音乐人胡茂帆（大茂）两人疫情期间在番禺沙湾水道一次次的邂逅与唱和。 大茂的海陆丰歌谣随着秦琴伴奏，从黑色的五金软管里流淌出来，这是我第一次在生活中如此清晰真切地听到海陆丰话。在此之前，我无法精确地指出它在
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- 美国社会为何无法拒绝传销
- 《遍地小老板：传销骗局如何塑造美国》 作者：[美]布里吉特·里德（Bridget Read） 出版社：Crown 出版时间：2025年5月 定价：30美元 本书深入剖析了美国传销行业的欺骗性， 揭示了美式资本主义的痼疾。 布里吉特·里德是美国《纽约》杂志特稿记者 近20年来，非法传销在中国社会造成了严重的危害。大量普通民众因高额投入和层层压迫陷入财务困境，造成无数家庭悲剧。随着
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- 标准的仇人
- 智彬8月中回了一趟家。这里是他的出生地，他和弟弟从这里出发，一路温顺乖巧，念书念成高端人才，又相继在发达地区当上了中产。 他们的父母也曾在1990年代辗转四处，涉足台球厅、挖沙淘金、倒腾木材等等生意，大钱没有捞到，辛苦钱有一点，算是最早盖上两层楼的人家。但很快，周围群众也盖起了小楼，区别只是他们家的墙漆白净一点，后者可能只搭起了主体框架，某些窗户玻璃之类的还没安好，暂时用塑料膜对付着，需要再赚一
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- 梁鸿：我感受到父母和孩子间天堑般的距离
- Yi YiMagazine L 梁鸿 01 Yi你把目光投向这群被困住的青少年，最直接的原因是什么？和他们交流比你预想的容易还是困难？ L人生到了某一个阶段，主要处理的是与孩子的关系。在更小的时候，孩子完全是依附的状态，但等他开始上学、有了自我意识后，你会发现事情没这么简单，他不再听你的安排。在这个过程中，你有很多迷茫、痛苦，又不知道怎么办，你会由此把目光投向心理学，跟心理老师交流该怎
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